Bas Blokzijl

Het perfecte instapmoment bij beleggen bestaat niet, althans niet op een manier die u vooraf kunt herkennen. Veel beleggers stellen zichzelf dezelfde vraag: is dit wel het juiste moment om in te stappen? Wachten voelt logisch. Tot de markt rustiger is, of goedkoper, of duidelijker. Juist daar zit de valkuil.

In de praktijk kost wachten op een beter instapmoment vaak meer dan het oplevert. Hieronder leest u waarom een goed proces belangrijker is dan het perfecte moment.

Het perfecte instapmoment bij beleggen

Het idee dat er een aanwijsbaar goed moment is om te starten, leeft bij veel beleggers. Toch is dat moment vooraf vrijwel niet te herkennen. Markten bewegen onvoorspelbaar en zekerheid komt meestal pas achteraf.

Er komt altijd weer een correctie of een crisis. Dat hoort bij beleggen. Maar een ding wordt vaak vergeten: het dieptepunt van een toekomstige daling kan hoger liggen dan het niveau van vandaag. Wachten op een beter instapmoment kan dus betekenen dat u uiteindelijk duurder instapt dan wanneer u nu was begonnen.

Tijd in de markt verslaat timing van de markt

Een klassiek onderscheid helpt hierbij. Timing van de markt betekent proberen het perfecte moment te kiezen. Tijd in de markt betekent zo lang mogelijk belegd blijven. Het tweede werkt structureel beter, niet omdat het perfect is, maar omdat het uitvoerbaar is.

Een groot deel van het rendement komt uit een beperkt aantal sterke beursdagen, en die laten zich niet voorspellen. Juist wie dalingen probeert te ontwijken, loopt daardoor het risico ook het herstel te missen. Belegd blijven is minder spannend, maar op lange termijn vaak effectiever.

Waarom wachten zo verleidelijk voelt

De neiging om te wachten komt meestal voort uit onzekerheid. Een paar gevoelens spelen daarbij vrijwel altijd mee:

• Angst voor een daling vlak nadat u bent ingestapt.
• Recent negatief nieuws dat het beeld somber kleurt.
• Het gevoel dat de markten “te hoog” staan om nu nog in te stappen.

Die gevoelens zijn begrijpelijk, maar niet altijd terecht. Markten staan vaker hoog dan laag, juist omdat ze op lange termijn de neiging hebben te groeien. Wachten voelt veilig, maar kan betekenen dat u rendement mist en later alsnog tegen een hogere prijs instapt.

Direct instappen of gespreid beleggen?

Stel dat u besluit te beginnen. Dan zijn er grofweg twee uitvoerbare routes. U stapt in een keer in, of u stapt gespreid in door periodiek een vast bedrag te beleggen. Die tweede aanpak wordt ook wel dollar cost averaging genoemd.

In één keer instappen zorgt ervoor dat uw geld meteen volledig voor u aan het werk is. Omdat markten over langere periodes vaker stijgen dan dalen, pakt dat gemiddeld genomen vaak gunstig uit. Gespreid beleggen heeft een ander voordeel. Door op vaste momenten te kopen, hoeft u zich niet druk te maken over de vraag of u net op de verkeerde dag instapt. Bij lagere koersen koopt u vanzelf meer en bij hogere koersen minder, wat de druk van het perfecte moment wegneemt.

Beide routes hebben voor- en nadelen. In één keer instappen geeft uw vermogen de meeste tijd in de markt. Gespreid beleggen voelt vaak rustiger. Wat past, hangt af van uw situatie, beleggingshorizon en risicobereidheid.

Van instapmoment naar een goed beleggingsproces

De belangrijkste verschuiving is deze: beleggen vraagt niet om het juiste moment, maar om een goed proces. Op de lange termijn wegen een paar dingen zwaarder dan de dag waarop u begint:

• Een doordacht plan dat past bij uw doelen en uw beleggingshorizon.
• Een brede spreiding, zodat u niet afhankelijk bent van een enkele belegging of een enkel moment.
• De discipline om aan dat plan vast te houden, ook als de markten onrustig worden.

Een daling is binnen zo’n proces geen reden tot paniek, maar soms juist een kans om tegen lagere koersen bij te kopen.

Dat proces ziet er voor iedereen anders uit. De een stapt liever direct in, de ander spreidt het instapmoment. In beide gevallen geldt: niet instappen is ook een keuze.

De kern: belegd zijn weegt zwaarder dan instappen

Het instapmoment voelt belangrijk, maar op de lange termijn is het ondergeschikt aan iets anders: de tijd dat u belegd bent. De vraag is niet zozeer of er ooit nog een daling komt, want die komt zeker. De vraag is of u al belegd bent voordat het herstel begint. Wilt u sparren over een instapmoment dat bij uw situatie past? Neem dan contact met ons op of plan dan vrijblijvend een adviesgesprek met een van onze adviseurs.

Steeds meer beleggers willen weten of ze hun geld kunnen laten renderen zonder hun waarden overboord te gooien. Duurzaam beleggen is het antwoord op die vraag: u houdt rekening met rendement en risico, maar kijkt ook naar de invloed van bedrijven op mens, milieu en maatschappij. Het is geen kwestie van rendement inleveren voor een goed gevoel, maar een manier om breder naar kwaliteit en langetermijnrisico’s te kijken. Hieronder leest u wat duurzaam beleggen precies is, welke vormen er bestaan, wat het met uw rendement doet en waar u op moet letten.

Wat is duurzaam beleggen?

Duurzaam beleggen betekent dat u bij uw beleggingskeuzes niet alleen naar rendement en risico kijkt, maar ook naar de invloed die bedrijven en projecten hebben op de wereld om u heen. In de praktijk komen daar factoren bij kijken als klimaat en milieu, arbeidsomstandigheden, mensenrechten, goed ondernemingsbestuur en de transparantie van de bedrijfsvoering.

Die factoren worden samengevat als ESG: Environmental (milieu), Social (sociaal) en Governance (bestuur). De gedachte erachter is vrij praktisch. Bedrijven die zorgvuldig omgaan met hun omgeving, hun mensen en hun bestuur, zijn doorgaans beter voorbereid op toekomstige regelgeving en risico’s. Duurzaam beleggen draait dus minder om het voorspellen van de toekomst en vooral om bewuster selecteren.

Welke vormen van duurzaam beleggen zijn er?

Duurzaam beleggen is geen one-size-fits-all. Er zijn verschillende manieren om duurzaamheid in een portefeuille te verwerken, en ze lopen flink uiteen in hoe streng ze zijn.

Uitsluiting

Bij uitsluiting laat u bepaalde sectoren bewust links liggen, bijvoorbeeld tabak, wapens, fossiele brandstoffen of gokken. U belegt simpelweg niet in activiteiten die u als schadelijk beschouwt. Het is de meest directe vorm, maar ook de meest botte, want u sluit hele sectoren uit zonder onderscheid binnen die sector.

ESG-integratie

Bij ESG-integratie wegen duurzaamheidsfactoren mee in de analyse van een bedrijf, naast de financiële cijfers. Een onderneming met veel vervuiling, slechte arbeidsomstandigheden of zwak bestuur krijgt daardoor een hoger risicoprofiel. Uitsluiten is hier niet het doel; het gaat om een vollediger beeld van de risico’s.

Impactbeleggen

Bij impactbeleggen telt de maatschappelijke opbrengst even zwaar als het financiële rendement. Denk aan investeringen in duurzame energie, waterprojecten, betaalbare woningen, gezondheidszorg of de circulaire economie. U wilt met uw geld een meetbaar verschil maken, en u verwacht er een rendement bij.

Best-in-class

Best-in-class draait het om: in plaats van een sector helemaal te mijden, kiest u binnen elke sector de bedrijven die het beste presteren op duurzaamheid. Zo blijft uw portefeuille breed gespreid, terwijl u toch de koplopers selecteert.

Concrete voorbeelden

In de praktijk komt u duurzame beleggingen tegen als ETF’s met ESG-filters, groene obligaties, duurzame indexfondsen, aandelen van bedrijven in zonne- of windenergie en fondsen rond waterbeheer of de energietransitie. Let wel op: duurzaamheid is zelden zwart-wit. Aanbieders hanteren verschillende criteria, waardoor twee fondsen met hetzelfde ‘duurzame’ label inhoudelijk sterk kunnen verschillen.

Wat betekent SFDR voor duurzame fondsen?

Sinds de Europese SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) van kracht is, moeten aanbieders openheid geven over hoe duurzaam een fonds werkelijk belegt. De regelgeving deelt fondsen in drie categorieën in, en dat onderscheid helpt u om door de marketing heen te kijken.

• Artikel 6: fondsen zonder duurzaamheidsdoel, ook wel ‘grijs’ genoemd.
• Artikel 8: ‘lichtgroene’ fondsen die ESG-kenmerken meewegen, maar duurzaamheid niet als hoofddoel hebben.
• Artikel 9: ‘donkergroene’ fondsen die duurzame beleggingen expliciet als doel hebben en geen noemenswaardige schade mogen toebrengen aan andere milieu- of sociale doelen.

De SFDR is er mede gekomen om greenwashing tegen te gaan. Toch is het label geen garantie. Artikel 8 is een brede verzamelbak geworden waarin lichtgroene en behoorlijk groene fondsen door elkaar lopen. Wie zekerheid wil over de impact van elke euro, kijkt verder dan het artikelnummer alleen.

Wat is het rendement van duurzaam beleggen?

Levert u rendement in als u duurzaam belegt? Niet per definitie. Een veelgeciteerde meta-analyse van ruim 2.000 onderzoeken vond dat de overgrote meerderheid géén negatief verband ziet tussen ESG en financiële prestaties, en een flink deel rapporteerde zelfs een positief verband. Dat betekent niet dat duurzaam beleggen automatisch méér oplevert. Het betekent vooral dat duurzaamheid steeds vaker geldt als onderdeel van goed risicobeheer.

Hoe duurzaamheid uw rendement beïnvloedt

Duurzaamheid werkt op een paar manieren door in uw rendement. Bedrijven met sterk bestuur lopen vaak minder operationele en reputatierisico’s. Ondernemingen die inspelen op de energietransitie kunnen profiteren van structurele groei. Vervuilende bedrijven of bedrijven met een reputatieprobleem kunnen juist onder druk komen te staan door strengere regels of veranderend consumentengedrag. Tegelijk blijven de gewone marktrisico’s gewoon bestaan. Ook een duurzame portefeuille kan in waarde dalen, simpelweg omdat beleggen onzeker is.

Resultaten uit het verleden

In sommige periodes hebben duurzame aandelenfondsen het sterk gedaan, mede dankzij de opmars van technologie en duurzame energie. In andere periodes bleven ze juist achter, bijvoorbeeld toen olie- en gasaandelen hard stegen. Resultaten uit het verleden zeggen niets over de toekomst, en de prestaties verschillen sterk per sector, regio, marktklimaat en gekozen strategie.

Wat zijn de voor- en nadelen van duurzaam beleggen?

De voordelen zitten vooral in de bredere blik en de aansluiting bij uw eigen waarden.

• Meer oog voor langetermijnrisico’s. Duurzame strategieën kijken vooruit naar klimaatbeleid, regelgeving en maatschappelijke verschuivingen die de waarde van bedrijven raken.
• Vermogen en overtuiging samen. Voor veel beleggers geeft het rust om hun geld in te zetten op een manier die past bij wat ze belangrijk vinden.
• Focus op kwaliteit en bestuur. Bedrijven met sterk bestuur en veel transparantie gelden doorgaans als stabieler.

Er zijn ook duidelijke kanttekeningen.

• Minder spreiding. Door sectoren uit te sluiten mist u soms bedrijven die uw portefeuille hadden kunnen stabiliseren.
• Verschillende definities. Wat de ene aanbieder duurzaam noemt, vindt de andere lang niet groen genoeg.
• Geen garantie. Duurzaam beleggen belooft geen hoger rendement en geen lager risico.
• Risico op greenwashing. Sommige fondsen ogen groener dan ze zijn, dus kritisch lezen blijft nodig.

Hoe begint u met duurzaam beleggen?

Duurzaam beleggen begint niet bij het kiezen van een groen fonds, maar bij uw eigen uitgangspunten. Wat wilt u met uw vermogen bereiken, hoeveel risico past daarbij en hoe ver wilt u gaan in duurzaamheid? Pas als die vragen helder zijn, kunt u een portefeuille samenstellen die u ook in mindere beursjaren volhoudt.

Bij Deviem kijken we niet alleen naar rendement, maar ook naar de manier waarop vermogen wordt opgebouwd en beheerd voor de lange termijn. We werken vanuit een helder proces in plaats van vanuit emotie of kortetermijnverwachtingen. Wilt u weten hoe duurzaam beleggen past binnen uw situatie? Plan een vrijblijvend kennismakingsgesprek met onze vermogensadviseurs.

Conclusie

Duurzaam beleggen is geen aparte beleggingswereld, maar een andere manier van selecteren en risico’s beoordelen. U weegt naast rendement en risico ook de impact van uw beleggingen mee, of dat nu via uitsluiting, ESG-integratie, impactbeleggen of best-in-class gebeurt. Een gegarandeerd hoger rendement levert het niet op, maar het dwingt u wel om vooruit te kijken. En dat is precies waar het bij beleggen om draait: een doordacht plan dat u jaren kunt volhouden.

Veelgestelde vragen

Is duurzaam beleggen minder rendabel?

Niet per definitie. Onderzoek laat zien dat duurzame beleggingen op lange termijn vergelijkbare rendementen kunnen halen als traditionele beleggingen, en soms beter presteren. Een garantie op meer rendement is het niet.

Wat betekenen ESG en SFDR?

ESG staat voor Environmental, Social en Governance: de milieu-, sociale en bestuursfactoren waar duurzame beleggers naar kijken. SFDR is de Europese regelgeving die fondsen indeelt in artikel 6, 8 en 9, zodat u kunt zien hoe duurzaam een fonds werkelijk belegt.

Wat is greenwashing en hoe herkent u het?

Greenwashing betekent dat een fonds zich duurzamer voordoet dan het is. U herkent het door verder te kijken dan de naam: bekijk de SFDR-classificatie, de daadwerkelijke beleggingen en de criteria die de aanbieder hanteert.

Welke vormen van duurzaam beleggen zijn er?

De vier bekendste zijn uitsluiting, ESG-integratie, impactbeleggen en best-in-class. Ze verschillen in hoe streng ze duurzaamheid toepassen en hoeveel nadruk er op meetbare impact ligt.

Beleggen brengt risico’s met zich mee. De waarde van beleggingen kan fluctueren. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is uitsluitend bedoeld ter algemene informatie en vormt geen individueel beleggingsadvies.